再生資源投資要素政策技術渠道
2010/11/25 9:41:49
再生資源產業投資三要素我們認為,“政策、技術和渠道”是再生資源企業實現快速發展的三大基本要素。政策方面,隨著資源循環利用進入“節能環保產業”規劃,行業的發展具備了理想的外部環境。技術方面,一大批企業已經掌握了環境友好的先進處理技術。資源回收渠道方面,目前我國社會回收體系建設較為落后,非法小作坊遍地開花,而正規處理企業卻難以獲得廢棄物渠道資源
再生資源產業投資三要素我們認為,“政策、技術和渠道”是再生資源企業實現快速發展的三大基本要素。政策方面,隨著資源循環利用進入“節能環保產業”規劃,行業的發展具備了理想的外部環境。技術方面,一大批企業已經掌握了環境友好的先進處理技術。資源回收渠道方面,目前我國社會回收體系建設較為落后,非法小作坊遍地開花,而正規處理企業卻難以獲得廢棄物渠道資源。但隨著資源循環利用上升到國家戰略以及各類政策密集出臺,廢棄物資源的回收渠道建設取得了較大的進步、前景光明。
國家政策為再生資源產業創造良好外部環境近年來,我國在循環經濟和再生資源方面的立法、政策體系、示范試點、基礎工作、循環經濟模式和循環經濟理念宣傳等各個方面取得了積極進展。2010年10月18日,國務院下發《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》,再生資源進入國家戰略性新興產業之列。我們認為,國家政策的大力支持這必將對我國再生資源產業產生深遠影響、并帶來革命性的變化。
高新技術是促進再生資源產業發展的催化劑經過10幾年的發展,我國再生資源回收利用技術取得了一定的進步,但從總體上來看仍然處于較低的水平,大量企業仍采用以手工為主的家庭作坊式進行生產。落后技術不僅效率低下、造成資源浪費,同時還會造成嚴重的二次污染。大力提高回收和處理技術水平,是再生資源發展的必然趨勢,也能夠使再生企業提高規避政策風險和市場風險的能力。
資源渠道是資源產業龍頭企業的決定因素我們認為,在外部政策環境良好的前提條件下,上游廢棄物渠道(回收體系或模式)是決定再生資源行業、尤其是單個企業發展的重中之重。類似于自然資源和天然礦山,能夠掌握廢棄物資源渠道和“城市礦山”的企業,將在行業競爭中居于優勢地位。
從目前來看,我國大宗工業廢棄物的回收利用情況相對較好,但廣泛分布于家庭的廢舊商品的回收則困難重重,大部分回收渠道被走街鉆巷的游商小販占據,非法小作坊式生產遍地開花,正規處理企業卻難以獲得這些資源。我國大型、現代化資源再生企業面臨的一大難題便是“無米下鍋”的尷尬局面。
針對這一現狀,在國務院下發的《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》中,針對資源循環利用領域,兩次提到了建立現代廢舊商品回收體系。
我們認為,以再生資源產業為載體的現代廢舊商品回收利用上升到了前所未有的高度。目前散亂、無章的廢舊資源游擊隊式回收體系,將徹底改造為“以先進技術為支撐的、現代化的新型商業模式”。
再生資源產業投資建議我們認為,資源循環利用進入“節能環保產業”規劃,標志著再生資源產業進入一個全新的發展高峰時期。我們強烈看好整個行業的發展前景,首次給予“買入”的評級。在個股方面,雖然目前投資標的較少,完全意義上的“資源循環利用”企業也較少,但我們認為在良好的政策環境下,未來3-5年將會有大量再生資源型企業上市。就現有的投資標的來看,我們建議關注那些具有廢棄物資源渠道優勢和技術優勢的企業、具有成為行業龍頭可能性的企業。我們推薦格林美(002340)、貴研鉑業(600459)、江蘇三友(002044)、即將于明年回歸A股的東江環保(0895.HK),以及齊合天地(0976.HK)。
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