房地產板塊持續提升 龍頭企業強者愈強
2013/6/3 10:54:04
4月下旬以來，在樓市整體持續向好、房企銷售保持增長的背景下，地產股開始回暖。機構普遍認為，2012年年報顯示，房地產板塊集中度持續提升，龍頭企業強者愈強，此種行業格局有望成為未來一段時期的投資主線。
興業證券根據重點關注的18家A股上市房企基本面得出結論：強者恒強的行業格局進一步確立。這18家房企去年營業收入占整個板塊的67%，凈利潤占整個板塊的48%。在利潤增速大幅回升的同時，上市房企結算毛利率持續下行，去年四季度的單季結算毛利率下降至36.0%。在調控常態化的背景下，房企的整體利潤空間在縮小，中小房企生存壓力增加，優勝劣汰的市場過程在加速。
在行業集中度提升的同時，房地產市場已回歸常態。銀河證券表示，由于部分恐慌性需求在3月入市，導致4月成交量環比驟減，但真實的成交量仍然不錯。5月樓市的需求量已明顯回升，購房者觀望心理減弱。雖然一線城市預售證管理趨嚴，但房企推出的新盤大多成為“日光盤”，市場已逐步回暖。
由于二三線城市“國五條”細則低于預期，房地產板塊的估值得到修復，5月房地產股開始走強。市場人士認為，房地產板塊面臨的調控壓力正在逐步消減，地產股開始迎來反彈的機會。5月以來，房地產板塊指數漲幅達13.18%，遠遠超越大盤。
就房地產板塊的投資策略而言，機構一致看好龍頭企業。中投證券認為，從去年和今年一季度的財務數據看，房地產行業最壞的時期已過去，目前處于恢復性發展中。近期地方政府通過預售證價格監管控制房價，于是開發商延遲推盤，成交量短期內可能小幅下滑。但從中長期看，行業集中度顯著提升，看好全國性龍頭房企以及優秀的區域性公司。
東海證券房地產行業研究員楊騫表示，看好房地產板塊的投資價值，尤其是周轉速度快、業績鎖定度高的行業龍頭。從政策層面看，一段時間內房地產業對宏觀經濟和上下游產業鏈的支撐作用沒有改變，政策調控壓力有限；從商品住房的供給與需求總量看，人口紅利與城鎮化帶來的需求至少能支持近幾年住房的供給。
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