銷售壓力仍存行業拐點正在確認
2011/7/11 9:28:53
根據中國工程機械商貿網統計，2011 年6 月25 家主要挖掘機制造商共銷售挖掘機10277臺，同比下滑12.47%，環比下滑28.07%。1—6 月累計銷售 125430 臺，同比增長27.71%。4 月份開始挖掘機銷量環比出現大幅下滑，本月雖然有所收窄，但下滑幅度仍在大幅下滑之中。5 月份開始挖掘機銷量同比出現兩位數的下滑，本月下滑幅度基本持平。
三季度是行業傳統淡季，加之去年基數較高因素影響，我們判斷挖掘機銷量三季度仍將面臨較大壓力，4 月份以來的銷量增速下滑已經形成挖掘機子行業景氣度開始走低的趨勢，行業拐點正在確認。
進口 替代是最大亮點。2011 年6 月，9 大主要外資品牌挖掘機銷售5666 臺，同比下滑32.93%，環比下滑32.27%，占比55.13%。
1——6 月累計銷售80762 臺，同比增長12.19%，占比64.39%。外資品牌占比呈現明顯走低趨勢，顯示國產品牌的進口替代正在穩步推進，其中斗山和現代等韓系品牌占比5 月份以來的走低趨勢更加明顯，但占比依然高達16.33%，這意味著國產品牌的進口替代空間依然較大。三一重工的挖掘機銷量已經奪得6 月份國內第一，其一方面為國產品牌樹立了榜樣，另一方面也凸顯了我國挖掘進口替代勢頭的強勁。
近兩個月以來，19 噸及以下小挖占比連續走低，19—30 噸中挖占比連續走高，30 噸及以上大挖基本持平，我國挖掘機產品結構呈現向中大挖傾斜趨勢。
挖掘機相關7 家主要上市公司股價近一周均為跑贏全A 股指數（漲幅1.82%），其中4 家上漲，漲幅最大的是三一重工為1.6%，跌幅最大的是徐工機械為1.66%；近一個月有5 家跑贏全A 股指數（漲幅3.77%），其中漲幅最大的是中聯重科為9.89%，山推股份一家下跌跌幅為11.69%；年初以來有三家上漲跑贏A 股指數（跌幅0.76%），漲幅最大的三一重工為27.76%，四家下跌，其中跌幅最大的是山河智能為16.06%。
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