上市公司財務造假現象泛濫 需嚴懲
2012/12/20 14:40:15
以下為近年發生的一些最引人注目的上市中國企業的造假案例:
2011-內蒙古公司瑞金礦業(0246.HK: 行情)于5月27日停牌.此前有報導稱,該公司向港交所和中國政府當局提交的會計賬目差異很大.該公司股票目前一直在停牌狀態.
2010--深圳證交所申斥綠大地(002200.SZ: 行情)和管理層嚴重浮報2009年和2010年利潤.
2006--中國電器制造商廣東科龍電器和多位前高管因會計造假和其他違規行為受罰.該公司稱,被發現在2002-2004年間虛報12億元人民幣營收以及1.2042億元利潤.前董事會主席顧雛軍因財務造假和挪用公款判刑10年監禁.
近期康美藥業又被曝出財務造假，投資者飽受傷害。據媒體報道，康美藥業被指高成長背后涉嫌財務造假.受此負面消息影響，康美藥業開盤即跌停，跌停價為13.79元。但上市公司也積極應對，在第一時間予以澄清，并啟動大股東增持計劃，在12月17日跌停板時買入100萬股股票。從當日分時成交看，14時36分有一筆10072手的成交，很可能是康美藥業大股東所為。
這里出現一個疑問，12月17日當日，康美藥業股價封于跌停板，并且保持到收盤，而康美藥業大股東的增持計劃為增持不超過2%的股份，約4400萬股。也就是說，如果康美藥業大股東對自己公司的業績和成長性有十足的信心，而且公司的財務數據又真實可行，在大勢正處于反彈之中，大股東又恰好有增持計劃，為何不趁著投資者被媒體“誤導”時逢低大肆買入股票，順便實現護盤，而只是象征性地買入100萬股呢？
由此可以判斷，康美藥業大股東并不確定12月17日的13.79元股價屬于被嚴重低估的價格，至少大股東認為，在澄清公告發布之后，康美藥業股價還有進一步走低的空間。
投資者沒辦法判斷康美藥業是不是真的財務造假，但是大多數投資者都寧可信其有。這倒不是對康美藥業的偏見和對媒體文章的信賴，而是A股市場上，存在著太多的造假和欺詐。
必須讓造假者得不償失，才能強力遏制造假行為。數學上有一個詞叫數學期望，即造假者造假成功的概率乘以造假成功的收益必須要小于造假失敗的概率乘以造假失敗的處罰，才能讓造假者望而卻步。
如果造假成功與失敗的概率不能控制，那么就必須要大幅提高造假失敗的懲罰力度，現在正是這一環節出了問題，處罰太輕，以致造假者泛濫。
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